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由于本周北美股市在加拿大及美国就业数据有所改善的情况下出现了上涨。加拿大TSX指数全周上涨了1.2%，其中信息产业及原材料板块分别上涨了7.1%和3.3%，由于原油期货价格的下跌，能源板块下跌了0.1% ；美国股市标准普尔指数500指数全周下跌了0.7%，其中公用事业领跌（下跌了2.1%），而原材料及信息板块则上升了0.8%和0.7%。
如果单纯看以上的数据，可能觉得本周的行情十分平淡，可是实际情况却完全相反。本周的行情可是用“波澜起伏”来形容。本周的头两天出现了大幅上涨，完全收复了上周的失地。但是从周三起风云突变，投资者对一些欧洲国家的财务状况越来越担忧，纷纷抛售欧元资产，买入美元，使得美元指数出现了大幅上涨（图1，点击图片放大），美元兑欧元创了八个月来的新高。从图2 （点击图片放大）中读者可以看出美元指数的长期走势有一定的规律（7-10年），目前已经有明显迹象表明美元指数本轮下跌在2008年初已经着底。就像笔者之前反复指出的那样，从短线来看美元上涨之日也是股市调整之时，一些利用美元进行carry trade的机构投资者将会纷纷抛售其它资产，买回美元，从而会带动资本市场和大宗商品期货市场的短期调整。这也就是为什么最近一出现美元指数的上涨，股市以及大宗商品期货市场就会调整的道理。这次美元指数的上涨使得前期涨幅较大的能源、原材料、黄金等板块纷纷下跌，股市也出现了恐慌性抛盘。周五道指曾一度跌至9800点附近，距笔者上周提出的强支撑位9750点只有一步之遥。市场最后一小时在利好传闻下出现了大幅回升，收复了当天失地，并略有上涨。周五道指的K线收出了一个有着长长下影线的十字星，如果下周一能够延续周五下午的长势，短期止跌信号将出现。这里需要指出的是，虽然美元指数短期的上涨对于世界股市有着不利的影响，但是，随着那些进行carry trade的仓位减少，美国经济的恢复，长线来说美元的走强对于美国股市十分有利。因此笔者建议投资者现在开始可以逐渐增加美国股市的投入。
由于全球资本市场在去年已经有了较大幅度的上涨，获利盘较大，一有调整动向，投资者就择路而逃。如果分析一下就可以发现花样繁多的因素在干扰着资本市场： 中国财政政策的调整、奥巴马整顿华尔街、贝南坎是否能够连任、南欧一些国家的债务问题等等。每当一个利空消失后就有另一个利空干扰市场，使得市场显得十分浮躁，这点从反映市场恐慌程度的VIX指数出现大幅波动就可以看出。周五该指数在出现连续暴涨后（代表市场极度恐慌）正好在年线处受阻（图3，点击图片放大），表明市场恐慌有所缓和。
从消息面上看，利好消息多于利空消息。本周五美国劳工部公布的失业数据显示美国今年一月份的失业率从上个月的10%下降到9.7%，是五个月以来的最低水平。但是，就业数据也有不尽人意的地方，非农就业人数下跌了2万人，而经济学家们曾经预期会增长1万1千人。加拿大统计局周五公布全国今年一月份增加了43,000个工作岗位，这是连续第四个月该数据的增长，从而使得加拿大上个月的失业率创九个月新低，为8.3%。本周公布的美国制造业数据显示上个月美国制造业以2004年8月以来最快的速度恢复。一月份采购经理数据（ISM）从去年12月的54.9上升到58.4，该指数高于50则表明采购活动在增加和服务业在恢复。
引起本周市场大幅波动的主要原因是投资者对欧元区经济前景的担忧。虽然欧盟委员会本周表示会在今后的三年中支持希腊政府渡过财政危机，但是由于希腊及其它一些所谓的“欧元周边国家”有着极高的债务，投资者怀疑它们是否能够重整债务，纷纷抛售欧元，使得衡量该地区股票市场的DOW JONES STOXX 600指数全周下跌了3.9% 。
本周中国公布的反映制造业状况的数据显示上个月该数据增幅创了记录，这是该数据连续十个月上涨。但是即使这样，上证指数本周仍下跌了1.7% ，今年该指数共下跌了10.3%。目前上证指数的年线在2862点，该点位应该有很强的支撑。
笔者将另文对目前美国经济恢复及投资机会进行分析，敬请关注。
下周投资者可以关注即将公布的美国零售数据和消费者信心数据。


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孙克西 个人资产规划及管理顾问