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尽管美国本周五公布了六年来的最佳季度GDP增长以及最近公布的普遍较佳的第四季度业绩，本周北美股市还是出现了较大幅度的下跌，其中加拿大标准普尔500/TSX指数全周下跌了2.2%，原材料及能源板块分别下跌了6.6%和 2 .4%；美国股市标准普尔500 指数全周下跌了1.6%，其中原材料、信息产业及能源板块分别下跌了4.4%、3.7%和2.8%。
如果单从经济数据来判断，本周可以说是利好不断。周五美国商务部公布的初步数据显示经季节性因素调整后美国去年第四季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长为5.7%。明显高于此前大多数经济学家预测的4.8%。尽管2009年全年GDP下降2.4%，是1946年下降10.9%以来的全年最大降幅，但是第三、四季度的数据的数据显示经济正在恢复。加拿大统计局公布去年11月GDP上升了0.4%，九、十月份的GDP经修改后也调高了0 .1%。从公司公布的业绩来看，苹果、微软、亚马逊、和美泰等公司公布的财政季度业绩报告也好于预期；美国第四季度不包括食品和能源价格在内的核心通货膨胀率上升了1.4%，第三季度上升了1.2%，均低于Fed官员设定的通胀目标（1.5%-2%之间）。
但是，所有这些利好经济数据均经不住一些短期实质性利空的打击：中国政府正在开始实行的收紧银根政策让世界投资者担心中国经济可能放慢；美国政府提议对金融界实行更严格的监管将影响相关企业的利润；希腊政府面临的财政危机引起了市场的担忧。而且值得引起投资者关注的是虽然各国政府发行了大量的货币，但是这些资金大多数都没有进入流通领域。很多大型银行利用这些政府救助资金进行股市投资，赚取了大量的短期利润，而很多中小企业却得不到银行的贷款。当然，银行业也有其惜贷的理由，主要是担心经济是否真的已经复苏。这也就是为什么奥巴马在其第一次STATE OF UNION中强调要支持中小企业，并调用救市资金TARP中的数百亿来对中小企业信贷。笔者希望他这个决定能够真正实行，这对于解决就业，提升经济活力有着重要作用。
本周中国股市出现了连续的下跌，全周跌幅达到了4.3%，第一季度的跌幅达到了8.8%。目前上证指数正好在200日均线（2994点）附近，如果在点位不能够坚守住，市场短期内将面临着严峻的考验。目前短期内市场跌幅较大，技术指标已经显示超跌，市场可能随时面临反弹。笔者的看法是如果近期没有利多消息出现，重仓者应该在反弹过程中减磅为主。
最近美元指数出现了持续上涨，已经突破了200日均线（图1，点击图片放大），预示着美元新一轮的上涨。笔者在去年10月起就反复强调了投资者应该密切注意美元指数的动向（点击察看详细）。由于carry trade的原因，美元走强之日也就是股市短期调整之时。美元走高的一个原因是刚公布的经济数据显示经济正在加速复苏，这增强了市场认为美联储可能加息的预期。目前进行carry trade的机构正在加紧平仓。
北美市场再上述因素的综合作用下已经正式开始进行调整。以美国股市道琼斯指数为例，本周该指数的周线的MACD出现了这波行情以来的第一次死亡交叉（图2，点击图片放大），这对于多方是十分不利的。除非出现特大利好消息，市场短期内调整的格局不会改变。短期内投资者可以注意道指万点的支撑力度，但是，笔者认为该点位的支撑仅仅是心理上的，较重要的支撑点在9750点附近，做空者在该点位可以获利了结。目前建议作多的投资者逢高减磅。长线共同基金投资者可以增大固定收益类基金的持有，等待市场调整结束后再转持股票类基金。
笔者反复强调过资本市场投资的重中之重就是顺势而为。如果市场的趋势（不管短期还是长期）有所改变，投资者就应该据此作出对应的调整。



风险提示：入市有风险，投资需谨慎。 以上为个人观点，仅供参考；以此为据入市交易，风险自负。



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